التجربة الماليزية في إصدار الصّكوك الإسلامية

 168
ISBN/ISSN:
Pages: 38
Year: 2019


This publication is part of the journal (2019-1)

التجربة الماليزية في إصدار الصّكوك الإسلامية
د. فارس جعفري وأ.د محمد أكرم لال الدين

المستخلص
تعد ماليزيا من الدول الرائدة في إصدار الصكوك الإسلامية حسب تقرير السوق المالية الإسلامية الدولية " IIFM " لسنة 2018 م، حيث بلغ الحجم ا ﺎﻌﻟم ﺪﺻﻹار ا ﻮﻜﺼﻟك 97.9 مليار دولار أمريكي، واحتلت ماليزيا الصدارة بمعدل إصدار إجمالي بلغ 32.8 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 33.5 % من إجمالي الإصدارات العالمية. في ظل بروز التجربة الماليزية الرائدة في إصدار الصكوك يأتي هذا البحث لدراسة ماهية الصكوك الإسلامية وخصائصها وأنواع الصكوك المتداولة في ماليزيا، ومراحل عملية التصكيك، والأطر التوجيهية والتنظيمية لعملية إصدار الصكوك وتداولها في ماليزيا. اعتمدت هذه الدراسة على المنهج الاستقرائي في جمع المعلومات المتعلقة بالأطر التنظيمية وذلك من خلال المراجع والتقارير الحديثة الصادرة عن الجهات الإشرافية الماليزية. واعتمدت الدراسة أيضا على المنهج التحليلي في عرض التجربة وتقويم مدى نجاعتها. وقد توصلت الدراسة إلى أن التطورات التي شهدتها ماليزيا على مستوى الإطار التنظيمي والقانوني يعود بالدرجة الأولى إلى الدعم الحكومي لهذه الصناعة وهو ما جعلها مركزا عالميا رائدًا في إصدار الصكوك الإسلامية. ومما خلصت إليه الدراسة أيضا أن نجاح التجربة الماليزية يرجع للإطار القانوني والشرعي والرقابي الذي اعتمدته في تنظيم سوق رأس المال الإسلامي وتسييره. بالإضافة إلى التكامل بين الأطر القانونية والجوانب الشرعية والمواءمة بين الضوابط والمعايير الشرعية وبين مبادئ الرقابة والأنظمة القانونية؛ وهو ما أسهم في زيادة الالتزام بأحكام الشريعة وتحسين معدلات النمو والتوسع وجعل ماليزيا تجربة نموذجية رائدة في الصكوك الإسلامية.


الكلمات المفتاحية: الصكوك الإسلامية، الأطر القانونية، الأطر الشرعية، التمويل الإسلامي،
ماليزيا.

 

The Malaysian Experience In Sukuk Issuance
Dr. Fares Djafri and Prof. Dr. Mohamad Akram Laldin

Abstract
According to the International Islamic Financial Market Sukuk Report (IIFM, 2018), the global sukuk issuance has grown exponentially over the last three decades, recording a total issuance of US$ 97.9 billion in 2018 with Malaysia topped the list with US$ 32.8 billion representing 33.5 % of the world’s total. In the light of Malaysia’s experience as a foremost sukuk issuer, this paper examines the underlying concept and nature of the sukuk, the operational and structures
involved in sukuk, and the legal and regulatory frameworks for sukuk issuance in Malaysia. In terms of methodology, the research adopts a qualitive approach employing the inductive method to trace primary and secondary data on the topic and the descriptive method to describe the Malaysian experience in sukuk issuance. The research also adopts the analytical method to evaluate the viability of sukuk issuance in the Malaysian context. The study found that the developments of sukuk in Malaysia is very promising due to the abundant encouragement provided by the regulators. The research has also concluded that the success of the Malaysian
experience is due to the legal and regulatory frameworks and the infrastructure support system that facilitate and govern the sukuk issuance. It is also attributable to the Shariah framework that is uniquely co-exists with the existing legal framework to regulate sukuk issuances. These contribute to adherence of Shariah provisions and facilitate the growth of the industry thereby making Malaysia a leading model in sukuk issuance.

 

Key words: Sukuk, Legal framework, Shariah framework, Islamic finance, Malaysia.


 

user_id not set
bool(false)
string(1) "1"

 

Unfortunately your account does not have the necessary access level to continue. We would like to suggest that you upgrade account to enjoy more benefits on this website.


Comments

( No comment has been added. )

 

ADVERTISEMENT